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Futures perpetui (o "perps", in breve) sono un tipo di strumento derivato per il trading. I perps consentono di speculare sui prezzi delle criptovalute senza possedere effettivamente le monete o i token. Come suggerisce il nome, i futures perpetui non hanno una data di scadenza né una data di regolamento finale. I trader possono mantenere le loro posizioni aperte indefinitamente, purché dispongano di un margine sufficiente.
A differenza del trading di asset spot, i perps permettono di assumere una posizione in entrambe le direzioni del mercato, long o short. Di conseguenza, i trader di perps possono trarre vantaggio sia dai ribassi sia dai rialzi dei prezzi nei mercati volatili.
Perpetual swap è un altro nome comunemente utilizzato per i futures perpetui. Il termine "swap" si riferisce alla natura continua dello strumento, in cui i trader mantengono le proprie posizioni indefinitamente "scambiando" pagamenti basati sul tasso di finanziamento, senza la necessità di chiudere o rinnovare i contratti a causa della scadenza.
I futures, i CFD su futures e i perpetual swap sono tutti strumenti derivati utilizzati dai trader per speculare sui movimenti di prezzo. Presentano differenze nella loro struttura, nei costi di mantenimento di una posizione aperta e nelle modalità operative.
Caratteristica |
Futures |
CFD su futures |
Swap perpetui su criptovalute |
Scadenza |
Data fissa | Nessuna | Nessuna |
Leva |
Fino a 100:1 | Fino a 1000:1 | Fino a 125:1 |
Regolamento |
Consegna fisica o in contanti, alla scadenza |
In contanti, con rinnovo continuo |
In contanti tramite tasso di finanziamento, mantenuti indefinitamente |
Commissioni |
Commissioni e costi dell'exchange |
Spread e commissioni overnight |
Tassi di finanziamento e commissioni di trading |
Uso del finanziamento |
No | No | Sì |
Rischi |
Richiami di margine e rischio di scadenza |
Rischio di liquidazione e di spread/esecuzione |
Rischio di liquidazione ed elevata volatilità |
Il trading perpetuo si riferisce alla negoziazione di contratti futures derivati senza una data di scadenza, principalmente nei mercati delle criptovalute, con l'obiettivo di trarre profitto dai movimenti di prezzo, spesso utilizzando un'elevata leva finanziaria.
Il trading comporta un elevato rischio di perdita del capitale.
*Axi Group of Companies
Il trading dei perpetual swap si basa su meccanismi che coinvolgono margine e leva finanziaria, liquidazione e tassi di finanziamento.
I tassi di finanziamento sono un meccanismo di pagamenti periodici utilizzato nei futures perpetui, progettato per mantenere il prezzo del contratto strettamente allineato al mercato spot. Poiché i contratti perpetui non hanno una data di scadenza, questo approccio garantisce che il prezzo del contratto non si discosti eccessivamente dal prezzo indice dell'asset. Questo sistema peer-to-peer prevede che le posizioni long o short paghino la controparte, a seconda delle condizioni di mercato.
Un tasso di finanziamento positivo significa che i trader con posizioni long pagano quelli short, di solito quando la pressione all'acquisto spinge il prezzo dei futures al di sopra del prezzo spot. Al contrario, un tasso di finanziamento negativo significa che le posizioni short pagano quelle long, generalmente quando il prezzo dei futures scende al di sotto del prezzo spot a causa della pressione di vendita.
Il finanziamento viene solitamente applicato ogni otto ore e il suo calcolo tiene conto di fattori come il differenziale dei tassi di interesse e la differenza di prezzo tra il contratto perpetuo e l'asset sottostante.
Ad esempio, consideriamo una situazione in cui il prezzo spot di Bitcoin è pari a 80.000 $, ma il prezzo dei futures perpetui è salito a 82.000 $ perché molti trader stanno aprendo posizioni long. In questo caso, viene applicato un tasso di finanziamento positivo. Questo tasso crea un incentivo finanziario in cui i detentori di posizioni long pagano una commissione, mentre i detentori di posizioni short ricevono tale pagamento. Ciò incoraggia i long a chiudere potenzialmente le proprie posizioni (per evitare il costo) e spinge gli short ad aprire o mantenere posizioni (per incassare il pagamento). Questo cambiamento nell'attività di trading contribuisce a spingere gradualmente il prezzo dei futures perpetui verso il basso, riportandolo più vicino al prezzo spot.
Oltre all'allineamento dei prezzi, i tassi di finanziamento hanno implicazioni pratiche per i trader. Incidono direttamente sui costi di trading e possono influire sulla redditività, soprattutto per le posizioni mantenute per periodi prolungati. Durante fasi di elevata volatilità, tassi di finanziamento elevati possono erodere i profitti o amplificare le perdite. Inoltre, i tassi di finanziamento possono introdurre considerazioni strategiche, poiché i trader possono beneficiare dal mantenere posizioni che ricevono pagamenti durante squilibri di mercato prolungati.
Le piattaforme che offrono il trading di futures perpetui utilizzano generalmente un modello di commissioni maker-taker per le transazioni. Quando si inserisce un ordine, i trader vengono classificati come maker o taker, e questa distinzione determina le commissioni applicate.
Le commissioni maker vengono applicate agli ordini limite che non vengono eseguiti immediatamente. Queste commissioni sono solitamente più basse, poiché premiano il trader per aver aggiunto liquidità al book degli ordini. Ciò le rende ideali per gli swing trader o per chi può permettersi di essere paziente nelle entrate e nelle uscite.
Le commissioni taker, invece, vengono applicate agli ordini eseguiti immediatamente, come gli ordini a mercato. In genere sono più elevate, poiché in questo caso il trader sta "prelevando" liquidità dal book degli ordini. Questo è il compromesso per ottenere esecuzioni rapide, soprattutto in condizioni di mercato volatili.
Le caratteristiche chiave dei futures perpetui — come la leva finanziaria e l'assenza di una data di scadenza — li rendono adatti a numerose strategie di trading. Tuttavia, alcune strategie sfruttano in modo specifico la loro struttura, evidenziandone i vantaggi.
Per proteggersi dai ribassi di prezzo, i trader possono utilizzare i futures perpetui come strumento di copertura (hedging) invece di vendere i propri asset in criptovalute.
Vendere asset spot per evitare la volatilità di breve periodo comporta dei rischi. Un rapido rimbalzo dei prezzi potrebbe far perdere opportunità di guadagno, e la vendita può anche generare eventi tassabili o far perdere benefici legati al possesso dell'asset, come le ricompense da staking.
Per gestire fluttuazioni temporanee dei prezzi senza vendere investimenti in criptovalute di lungo periodo, i trader spesso necessitano di strategie di gestione del rischio specifiche. La copertura tramite futures perpetui offre una soluzione, consentendo di ridurre o neutralizzare l'esposizione ai movimenti di prezzo al ribasso, mantenendo al contempo le posizioni spot sottostanti.
In questo contesto, la copertura consiste nell'assumere una posizione compensativa nel mercato dei futures perpetui, opposta a quella detenuta nel mercato spot. Ad esempio, immagina di detenere 1 BTC nel tuo wallet spot, che rappresenta una posizione long. Se prevedi una volatilità di breve periodo e temi un possibile calo del prezzo, ma non desideri vendere il tuo BTC, puoi aprire una posizione short della stessa dimensione (1 BTC) nei futures perpetui su BTC.
Se il prezzo di BTC dovesse in seguito scendere, la perdita di valore della posizione spot verrebbe compensata dai guadagni della posizione short nei futures perpetui. Questa strategia consente di bloccare temporaneamente il valore in USD della tua posizione in BTC, agendo come una sorta di assicurazione. Il tutto può essere realizzato senza vendere effettivamente il BTC, evitando così potenziali implicazioni fiscali o la perdita di benefici di custodia, come le ricompense da staking.
Un'altra strategia utilizzata dai trader è l'arbitraggio cash-and-carry, che consiste nello sfruttare le differenze nei tassi di finanziamento tra i futures perpetui e il mercato spot. L'obiettivo è trarre profitto da questi pagamenti riducendo al minimo il rischio associato. Ad esempio, se il tasso di finanziamento è positivo (ovvero le posizioni long pagano quelle short), un trader può aprire simultaneamente una posizione short sul perp e acquistare la quantità equivalente dell'asset sottostante nel mercato spot, incassando così il pagamento del finanziamento.
Se il tasso di finanziamento diventa negativo (cioè le posizioni short pagano quelle long), si applica la strategia inversa. Il trader può aprire una posizione long sul perp e coprirla vendendo la quantità equivalente dell'asset nel mercato spot. Ad esempio, se il tasso di finanziamento del perp su ETH è pari a +0,03% ogni 8 ore (equivalente a uno 0,09% giornaliero), aprire una posizione short sul perp e mantenere una posizione spot equivalente in ETH potrebbe potenzialmente generare un rendimento giornaliero dello 0,09% sul valore nozionale, offrendo un ritorno relativamente a basso rischio.
I contratti di swap perpetui offrono diversi vantaggi. Tra questi figurano il trading continuo, poiché i mercati delle criptovalute sono aperti 24/7, e la leva finanziaria, che migliora significativamente l'efficienza del capitale, creando maggiori opportunità di trading. Consentono inoltre di trarre profitto sia dai mercati in rialzo sia da quelli in ribasso, assumendo posizioni long o short.
In aggiunta, i tassi di finanziamento dinamici offrono opportunità di generare reddito passivo, mentre l'elevata liquidità garantisce minore slippage e spread più contenuti durante il trading. Il trading di futures perpetui beneficia anche di strutture di commissioni trasparenti e di una chiara esecuzione degli ordini, spesso supportata da un book degli ordini visibile.
Al contrario, gli strumenti perpetui presentano diversi rischi. La combinazione di un'elevata leva finanziaria e della volatilità del mercato comporta un rischio significativo di liquidazione, che può amplificare le perdite. Inoltre, la loro complessità può rappresentare una difficoltà per i trader meno esperti, e le commissioni di finanziamento possono ridurre la redditività delle posizioni mantenute per periodi prolungati.
Di seguito una breve guida su come fare trading di futures perpetui sulla piattaforma di trading Axi:
I futures perpetui eccellono nel trading di criptovalute grazie alla loro flessibilità e al potenziale di leva finanziaria. Sono particolarmente efficaci per il trading intraday di breve periodo, poiché consentono ai trader di amplificare i profitti derivanti da piccoli movimenti di prezzo con commissioni di finanziamento minime e senza costi di swap overnight. I perps eliminano inoltre la necessità di rollover tipica dei futures tradizionali, rendendoli ideali per gli swing trader che mantengono posizioni per diversi giorni o settimane. Mercati altamente liquidi come BTC/USDT ed ETH/USDT garantiscono spread ridotti, esecuzioni rapide e minore slippage.
Infine, i contratti perpetui semplificano le vendite allo scoperto (short selling), rendendoli strumenti preziosi per la gestione del rischio e per capitalizzare la volatilità del mercato. Sebbene sia richiesto un margine per mantenere una posizione e si applichino commissioni di finanziamento periodiche, questo meccanismo è generalmente più accessibile rispetto ai metodi tradizionali che prevedono il prestito diretto di asset.
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Il trading comporta un alto rischio di perdita dell’investimento.
Promosso da AxiTrader LLC. Il trading comporta un alto rischio di perdita dell’investimento. Questo contenuto potrebbe non essere disponibile nella tua regione.
FAQ
I futures perpetui consentono l’uso di un’elevata leva finanziaria, richiedendo solo un deposito di margine anziché il valore totale dell’asset necessario nel trading spot. Questo libera capitale da destinare ad altre strategie o posizioni.
I trader scelgono gli swap perpetui per la leva finanziaria, l’elevata liquidità, il trading 24/7 e la possibilità di implementare strategie come la copertura (hedging) e l’arbitraggio del tasso di finanziamento. Consentono di trarre profitto dai movimenti di prezzo in entrambe le direzioni senza detenere l’asset sottostante, un vantaggio fondamentale nei mercati cripto volatili.
I pagamenti di finanziamento vengono generalmente scambiati tra i detentori di posizioni long e short ogni 8 ore. Si paga o si riceve il finanziamento solo se si mantiene una posizione aperta nel momento esatto del calcolo.
Durante una liquidazione, la piattaforma chiude parzialmente o completamente la posizione per prevenire ulteriori perdite. Per evitare la liquidazione, è importante monitorare il livello di margine e valutare l’uso di stop-loss o la riduzione della leva finanziaria.
Per ridurre i costi di transazione, è consigliabile comportarsi come un market maker, utilizzando ordini limite quando possibile, poiché in genere comportano commissioni più basse. Riserva gli ordini a mercato alle situazioni in cui l’esecuzione immediata e la velocità sono più importanti del costo.
Sì, i tassi di finanziamento dei futures perpetui possono potenzialmente generare reddito passivo attraverso l’“arbitraggio del tasso di finanziamento”, in cui i detentori di posizioni short e long ricevono pagamenti di finanziamento rispettivamente dalle posizioni long e short.
I trader possono individuare contratti con tassi di finanziamento favorevoli e assumere le posizioni corrispondenti per ricevere tali pagamenti. Tuttavia, il processo non è privo di rischi: i tassi di finanziamento variano in base al sentiment di mercato e i trader rimangono esposti al rischio di prezzo della posizione.
La piattaforma di trading Axi offre mercati di futures perpetui altamente liquidi, in particolare su coppie principali come BTC/USDT ed ETH/USDT, traducendosi in vantaggi significativi per i trader attivi.
L’elevata liquidità e i volumi elevati garantiscono una migliore esecuzione delle operazioni ai prezzi desiderati, spread più contenuti che riducono i costi di transazione e minore slippage, assicurando che gli ordini vengano eseguiti più vicino al prezzo richiesto.
Questi fattori sono fondamentali per le strategie di trading attivo che dipendono da velocità, precisione e minimizzazione dei costi operativi.
