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大宗商品交易是什麼,又是如何運作的?

Commodities /
Milan Cutkovic

大宗商品是什麼?

大宗商品指的是可於開放市場買進或賣出的原物料或農作物。

大宗商品可以分為兩種類別:「硬商品」和「軟商品」。軟商品通常為農作物,例如可可、咖啡、糖、小麥、棉花和大豆。硬商品是從地底開採的產品,例如各類貴金屬(黃金、白銀、白金、鐵礦、銅)以及能源產品(石油、天然氣及鈾)。

大宗商品的價格依據供給和需求而定,與任何其他商品或產品的定價方式相同。然而,各類大宗商品的價格會受到某些獨特因素的影響。像是農作物將受到天氣狀況(乾旱、暴雨和自然災害)帶來的重大影響。

石油等其他產品的價格,可能會因為主要產油國家/地區發生衝突或戰爭等地緣政治因素,而出現大幅波動。石油輸出國組織(OPEC)由全球主要產油國家組成的國際組成,其決策也會對石油價格產生重大影響。

大宗商品通常是眾多商品的重要構成要素(像是用於手機生產的鋰),且在品質及數量上已制定了統一的標準和規定,使得大宗商品成為值得投資的項目。

 

大宗商品市場是什麼?

大宗商品市場是買家和投資者齊聚買進和賣出(軟商品和硬商品)大宗商品的場所。

大宗商品在兩種市場中交易:

  • 現貨大宗商品市場,亦稱為實體市場,在這裡商品被買入和售出,並立即交付
  • 衍生性大宗商品市場是中心化的交易所,各種與大宗商品掛鉤的金融產品在此以期貨、遠期和期權合約的形式進行交易。

全球主要大宗商品交易所:

  • 芝加哥商品交易所 (Chicago Mercantile Exchange, CME) 成立於 1898 年,前身為芝加哥奶油雞蛋局。隨著時間發展,該交易所成為全球重點金融交易所之一。除了提供大宗商品之外,芝商所也專門經手利率、股票及貨幣期貨合約。即使芝商所 90% 以上的案量都是以電子商務方式交易,該交易所仍保留公開喊價的交易方式,交易者可在交易廳喊價交易。
  • 東京商品交易所(TOCOM) 是日本及全亞洲地區最大的大宗商品期貨交易所之一。1984 由公司合併而成立。TOCOM 為貴金屬和石油到軟商品等多類產品提供期貨合約。
  • 倫敦金屬交易所 (LME) 是最具影響力的金屬產品期貨交易所。該交易所提供鋁、銅、鋅、鎳、鉛、錫等金融衍生品。雖然大多交易均以電子商務方式進行,它卻是歐洲唯一仍會使用實體交易廳舉辦公開喊價交易的交易場所。
  • 紐約商品期貨交易所 (NYMEX) 總部設於紐約,是一間為 CME 集團所有的大規模商品期貨交易場所。該交易所專門提供煤、電、原油、燃油、天然氣及丙烷等能源產品。

 

什麼是大宗商品交易?

大宗商品交易者對黃金或石油等原料實體資產的價格變動進行投機。有許多因素都會影響這些資產的市場價格,特別是供給和需求。

瞭解市場競爭者及其目標是領悟大宗商品交易進行方式的第一階段。

全球有數以百萬計的交易者和公司以各種各樣目標參與大宗商品交易,但可以將其大致分為兩大類型:避險者與投機者

1.避險者

避險者是在實體和衍生品市場交易的個人或公司。大多數避險者是大宗商品生產商、批發商和製成品零售商。這些人都有一個共通點:他們都會受到大宗商品價格波動的影響。

他們利用期貨等金融衍生品減輕這個風險。這類交易者的目標並非從投機中獲益,而是趨避大宗商品價格波動性所導致的負面後果。

以下使用農作豐收並囤積大量玉米的農夫為例。當他準備賣出玉米時,玉米的價格可能已經上漲或下跌。該名農夫可以在期貨交易所賣出玉米,以保護自己免受價格浮動的影響。假如玉米價格下跌,他以實體賣出的玉米收益將會減少,但他在期貨市場的倉位將可彌補這個缺失。假如玉米價格上漲,他在期貨市場的倉位將會帶來利潤損失,但他在販賣實體玉米時將會賺取更多收入。

因此,避險者不會特意在期貨市場中追求獲利機會。反之,他們試圖規避價格變動所帶來的風險。

2.投機者

投機者的類型廣泛,從管理儲蓄的零售交易者到數十億美元的避險基金擁有者都有可能採用這個交易方式。他們都有共同的目標:從猜測價格波動中獲利。投機者是重要的市場參與者,他們的交易操作增添市場流動性,同時也提升市場效率。

什麼會導致大宗商品價格變動?

  • 供給和需求:市場的根本法則就是當需求上升時,大宗商品價格也會跟著上漲。這與收入和人口、大宗商品生產成本,以及政府和生產者組織的作為息息相關。
  • 大宗商品生產:大宗商品的生產受到自然因素的影響,如天氣和作物條件、耕地、貿易限制、補貼、稅收,以及勞動模式、農具和技術的發展等生產相關因素。
  • 生產成本:大宗商品的生產成本包含原物料、勞工、研究開發、保險、許可費、稅收等眾多成本支出。生產成本增加時,將會直接連帶影響所生產的大宗商品價格。
  • 經濟增長:一個國家的繁榮程度顯示了其國人的消費力。在主要生產地區或消費地區尤為明顯。隨著經濟成長和都市化,人們通常會購買更多大宗商品。

 

大宗商品交易如何進行?

大宗商品交易透過差價合約 (CFD) 進行。CFD 交易簡單而言,就是買賣雙方以協定的價格和時間完成交易的協定。

交易者並不會藉由 CFD 擁有標的資產所有權(例如金條)。則是交易「期貨合約」,並以標的資產的即時價格變動為基準。若黃金的收購價格上漲,那麼交易價格也會跟著上漲。

交易者會在預測價格會上漲時建立「購買」倉位,而在預測價格會下跌時建立「賣出」倉位。

大宗商品現金 CFD、期貨 CFD 和現貨 CFD 之間的差異為何?

交易現金、期貨和現貨大宗商品 CFD 的主要差異在於定價模式。

  • 大宗商品現金 CFD:現金大宗商品是指交貨付款的有形產品。大宗現金商品合約內載明該項商品應交付的確切數量、交貨日期和價格企業推測其計畫採用某項商品的具體價格後,再簽訂現金商品合約。
  • 大宗商品期貨 CFD:期貨交易的是大宗商品未來預先確定的價格。這個「未來價格」將依據目前的大宗商品現貨價格而定,同時也會納入交付前那段時期的倉儲或運輸成本。利息、保險和其他雜費都包含在倉儲或運輸成本中。
  • 大宗商品現貨 CFD:大宗商品的現貨價格是該商品的即時(現場)購買、付款和交付的目前報價

 

交易大宗商品的優勢為何?

投資者與交易者交易大宗商品的原因大不相同。有些人是被某些大宗商品的高波動度所吸引,這可以為他們帶來更高的回報。然而,較高回報的潛力總是伴隨著較高的風險。

其他市場參與者將大宗商品視為對抗通貨膨脹的有效避險工具。黃金是投資者保護自己免受通貨膨脹上升影響的其中一項熱門交易商品。

大宗商品也能讓投資組合更多樣化。主要專注於投資股票和債券的投資者,可以將大宗商品納入投資組合,進而減少僅擁有兩種資產類別的敞口所帶來的風險。交易者可以考慮將石油、黃金或銅納入其交易商品清單,這樣一來可以拓展視野,或嘗試以不同交易商品測試策略。這一舉動在投資的主要資產類別經歷低波動時,或在不利於其交易策略的市場環境中,或許會有所幫助,

 

大宗商品交易的進行方式

即使資金有限,任何人都能在大宗商品市場開始交易,僅需準備網際網路、電腦或智慧型手機即可。請參閱下方簡短的逐步指南,瞭解如何運用 CFD 交易大宗商品:

  1. 選擇值得信賴的經紀商:尋找受監管、在市場上享有盛譽,且能提供廣泛多元大宗商品供您交易的經紀商。
  2. 開設交易帳戶:選擇經紀商後,您將需要開設交易帳戶。這個流程簡單且免費。請注意,為保護安全和防止詐騙,值得信賴的經紀商應要求您驗證您的身分。
  3. 入金到帳戶:當您的帳戶通過驗證後,您將需要先存入資金才能開始交易。多數經紀商會接受使用常見貨幣入金,包含美元、歐元和英鎊。
  4. 選擇要交易的大宗商品 CFD:選取想要交易的大宗商品。熱門商品包括石油、黃金、銅和天然氣。
  5. 制定交易策略:這包括決定您要投資的金額、設定停損和停利單,以及考量自己的風險容忍度。您還必須了解,在交易出現意外時,您預計會損失多少錢。
  6. 下單交易:這包括選擇您想投資的金額,明確投資的方向(買進或賣出),並設定停損和停利單。
  7. 監控您的交易:開啟交易後,請務必緊密關注交易進度,這樣才能減少損失並保護利潤。

若您剛踏入大宗交易市場,最重要的是學習瞭解市場的運作方式,以及市場交易涉及的風險。您也應考慮以適中的金額開始投資之旅,具體數字取決於如果交易對您不利,您願意損失多少。

 

大宗商品交易能帶來哪些優勢?

大宗商品是全球主流的交易產品。原因如下:

  • 流動性:由造市者、投機者、避險者和公司組成的大型大宗商品衍生品市場因參與者的不同特性而具高流動性。這代表交易者可輕鬆買進和賣出,也就是能夠隨心所欲隨時快速進出市場。這也意味著該市場較開放和透明,交易商品的成本也比非流動市場較低,且無法輕易操控。

    某些大宗商品具有較高的流動性。例如,黃金和石油是全球交易量最大的兩種交易商品。而玉米和大豆的流動性較低,因此這類大宗商品的價格走勢可能會更易變。
  • 低保證金:展開期貨交易所需的保證金最低可以是合約總價值的 5-10%。較低的保證金需求讓交易者以較少的資本作為保證金,就能建立更大的倉位。
  • 避險能力:持有實物大宗商品的市場參與者可以藉由衍生品市場交易降低風險。該市場交易者並不會在持有倉位中追求獲利機會,而是試圖規避價格波動所帶來的風險。
  • 投資組合多樣化:風險過度集中於某類資產敞口的投資者,如證卷投資者,可考慮選擇投資於大宗商品以分散投資組合的風險。可透過下列操作達成:
  1. 以黃金、石油或任何其他大宗商品組成的指數股票型基金 (ETF)
  2. 以黃金、石油或任何其他大宗商品組成的期貨倉位
  3. 大宗商品生產商(大規模金礦開採公司等專業生產商,或廣泛多元化的生產商)的股份
  4. 由大宗商品期貨合約組成的 CFD 倉位
  • 防止通貨膨脹:在高通脹時期,大宗商品價格往往會同步上漲。黃金是市場最具代表性的抗通膨避險資產,投資者需求在通貨膨脹率上漲時通常也會跟著上升。

 

大宗商品交易有哪些風險?

  • 波動性:大宗商品是具波動性的產品。波動可以帶來更多交易機會,但風險也會隨之放大。
  • 意外事件:會影響大宗商品價格的重大事件(例如地緣政治局勢緊張或天然災害)發生時通常是豪無預警的,使交易者措手不及。雖然這個風險無法完全避免,交易者仍可藉由設定停損訂單減少損失。
  • 市場經驗不足:大宗商品交易新手應深入研究可供交易的產品及其特性,還有影響其價格的因素。黃金或石油等流動性高的產品可能比較適合大宗商品交易新手。糖或大豆等流動性較低的產品,往往價格波動不規律,且較難取得相關的資訊。

 

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本資訊不應被視為意見、買賣建議、買賣任何抵押品、金融產品或債券的請求,或是參與任何交易的策略。此資訊已事先將您的個人目的、財務狀況或需求考量排除在外。任何過去情況或事前預測的參考資訊皆不屬未來事件的可靠指標。本出版物內容的準確性和完整性不代表 Axi 立場,且 Axi 不負擔任何責任。讀者應尋求適合自己的建議。

FAQ


大宗商品的現貨價格是什麼?

大宗商品的現貨價格是即時購買和交付(「現場」)的當地現金價格。現貨市場交易在短短幾天內就會結算。


大宗商品的期貨價格是什麼?

大宗商品的期貨價格是對未來交易的預先確定價格所達成的協定。該價格的計算方式是大宗商品目前現貨價錢,再加上交貨前過渡時期的倉儲或運輸費用。這包含利息、保險及其他雜費。


大宗商品交易適合新手嗎?

大宗商品交易方便且具彈性,是新手的絕佳選擇。線上大宗商品交易平台易於使用,且靠直覺就能知曉。投資者可運用即時報價、圖表、期貨新聞、研究與交易設施,甚至還可存取線上 AI 和自動化支援等資源。

Axi 希望確保所有的新交易者均可獲得必要的工具和知識,從而做出明智的決策並獲取利潤。請參閱我們的課程、影片及指南深入瞭解大宗商品的交易方式。


需要準備多少資金才能開始交易大宗商品?

決定準備多少資金開始交易時,需要考慮的兩大重點:最低存入金額和初始保證金。

最低存入金額指的是開設交易帳戶所需存入的金額。

初始保證金指的是為了執行交易和維持開倉狀態,您必須持有的可用金額。透過 Axi 交易商品時,初始保證金要求通常介於 5-10% 之間。


交易大宗商品時,槓桿借入的資金最多可以有多少?

槓桿讓交易者僅需支付全部交易價值的一小部分作為保證金,即可在特定大宗商品執行坐盤交易。交易者可槓桿借入的最高金額取決於其所在地區,以及該地區交易的具體規定。槓桿率會放大潛在獲利,卻也可能提高損失風險,因此交易者應小心管理風險,並謹慎使用槓桿交易。請務必參閱您經紀商的產品時間表,瞭解可供的最高槓桿。


大宗商品算是高風險的投資嗎?

大宗商品交易的風險源自該市場的供給和需求型態。大宗商品價格受到多種因素的影響,從天氣模式到流行性疾病和天然災害,因此無法預測該市場趨勢。投資者必須在管理風險時考量這一點。


Axi 提供哪些大宗商品 CFD?

請參閱我們的產品時間表中的大宗商品現金 CFD、大宗商品期貨 CFD,以及黃金現貨 CFD 完整清單,瞭解可透過 Axi 交易的產品。



Milan Cutkovic

Milan Cutkovic

Milan Cutkovic 在外匯、指數、商品和股票交易以及市場分析方面擁有超過八年的經驗。他是最早獲錄取進入 Axi Select 計畫的交易員之一,專為找出有高度才華的交易員並協助他們發展專業。

除了做為一名交易員,Milan 還為 Axi 社群撰寫每日分析,利用他對金融市場的廣泛知識,提供獨特的見解和評論。他熱衷於幫助他人在交易中取得更大的成功,透過撰寫全方位交易電子書並定期在 Axi 部落格上發表教育文章分享他的技巧。各大國際報紙和媒體入口網站經常引用他的內容。

Milan 經常在許多金融刊物中引用和提及,包括 Yahoo Finance、Business Insider、Barrons、CNN、Reuters、New York Post 和 MarketWatch 等。

可在以下網站尋找他的資訊: LinkedIn


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