Mientras se reportan utilidades, el mercado sigue firme en el corto plazo

Market Analysis /
23 jul. 2018

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Wall Street tuvo un débil comienzo de semana este lunes, con el promedio industrial Dow Jones cayendo alrededor de 0.06%, el S&P 500 subió un 0.18%, mientras que el Nasdaq Composite subió un 0.28%.

 

La empresa matriz de Google, Alphabet, se recuperó luego del cierre, ya que superó las estimaciones de Wall Street, tanto en ingresos como en utilidades. Mientras tanto, las acciones de Amazon registraron una modesta pérdida durante el día (luego de caer drásticamente intradía) debido a que el presidente Donald Trump criticó al gigante: "En mi opinión, el Washington Post no es más que un sitio para hacer lobby para Amazon. ¿Se usa como protección contra reclamaciones antimonopolio que muchos creen que deberían presentarse?"

 

Los inversionistas esperan noticias sobre ganancias para creerle a una dirección del mercado.

 

Con la temporada de ganancias en marcha, es importante medir el desempeño del mercado. El sector de tecnología que ha liderado en gran parte las valorizaciones de los índices este año, podría estar ocultando los problemas en otros sectores (como propiedad raíz e industrial). Adicionalmente, con las disputas comerciales haciendo titulares todos los días, y los pronósticos de nuevas subidas de tasas de interés, sería fácil predecir que las ganancias corporativas han alcanzado su punto máximo y que se avecina una recesión.

 

Afortunadamente, este no parece ser el caso. Aunque faltan muchas compañías por reportar, las que lo han hecho han reportado resultados bastante positivos, lo que sugiere que los titulares negativos han sido más bulla que realidad, pues aún no han tenido un impacto en los resultados corporativos. De hecho, para ilustrar cuán sólidas han sido las ganancias, considere que el 87% de las compañías en el S&P 500 que han reportado han tenido utilidades reales por encima de los estimados.

Por otro lado, el dólar alcanzó un máximo de un año la semana pasada, lo que podría disminuir los ingresos de las compañías estadounidenses en el exterior.

 

¿Y los titulares?

 

Muchos traders e inversionistas de largo plazo están preocupados de que la guerra de comercio entre Estados Unidos y China se extienda a los mercados de divisas. El presidente Donald Trump criticó la fortaleza del dólar y acusó a China de manipular el yuan, que Pekín ha negado, según Reuters. Y esto ya que ambos temas se van a comenzar a entrelazar, ya que mientras más aranceles haya, más devaluación será necesaria para compensar el efecto.

 

Sin embargo, desde AxiTrader seguimos con la tranquilidad que en el corto plazo el mercado tiene potencial de valorización y una estabilidad relativa, pues las empresas han manejado los aumentos de las tasas de interés bastante bien. Si bien por lo pronto no vemos que próximas alzas de tasas sean una amenaza para descarrilar la economía en crecimiento, en el mediano plazo vemos un mercado cansado y con señales técnicas de que se está acercando al fin de la tendencia (ver video de 23-jul.-2018). Con el desempleo cerca del límite del 4%, las ganancias corporativas creciendo, aumentos en los dividendos, próximas subidas de tasas, y una posible nueva ola de movimiento en el dólar, con seguridad los índices accionarios americanos nos darán múltiples oportunidades de trading.

 

El S&P 500 podría estar comenzando a cambiar de tendencia

 

Mirando el gráfico de largo plazo, nos encontramos con un índice S&P 500 que durante los últimos 6 meses ha presentado muchísimas Velas de Rango Amplio y una volatilidad mayor. Hemos tenido varios retrocesos que aún no se han recuperado y por primera vez en varios años, las noticias negativas comenzaron a afectar el mercado. Si bien esto no es motivo de preocupación en el corto plazo, ni razón para cambiar nuestro posicionamiento, creemos que en unos meses, posiblemente el índice volverá a marcar los 2900 puntos y podríamos entrar en un mercado secular bajista.

 

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Un saludo,

 

Nicolás Mondragón
Estratega de Mercados
Twitter: @mondra723 / @AxitraderES

 

 

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