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Las elecciones en Alemania y, de nuevo, la tensión de Corea, definen el mercado - Lunes 25 Sep

Market Analysis /
25 sep. 2017

 

Resumen del mercado

Un ataque leve de aversión al riesgo invadió los mercados el viernes después de que Corea del Norte amenazara con una prueba nuclear atmosférica en el Pacífico. Ese sentimiento podría acentuarse esta semana después de una escalada de tensiones y en la retórica en ambos lados durante el fin de semana (ver más adelante).

Ya veremos cómo progresa la semana, pero si los traders quieren ser cautelosos, en lo que es una semana bastante tranquila en cuanto a datos, los eventos del fin de semana proporcionan mucho material. No sólo del presidente Trump y de la RPDC, sino también el hecho de que las elecciones en Alemania y Nueva Zelanda tampoco estuvieron exactamente dentro de lo esperado.

De todos modos, las acciones casi no cambiaron al cierre. Europa cerró en su mayoría en negro, y las acciones en los EE.UU. también cerraron sin mayores cambios. El S & P 500 subió 1.6 puntos, el Nasdaq subió 4 puntos y el Dow cayó 9 puntos.

En los mercados de divisas el dólar de EE.UU. va subiendo un poco frente al Euro, Yen, Franco Suizo, Kiwi y Aussie. Sí, podría haber una inconsistencia interna con estos movimientos, y ya veremos si tiene algo que ver con Trump y Corea.

El oro está en $1296, el WTI está en $ 50.66 y el cobre se recuperó de la caída del viernes.

 

Esto es lo que he recogido (con un poco más de detalle y algunos gráficos)

Internacional

- La política y el discurso de los bancos centrales puede que dominen una semana bastante tranquila de datos. Por un lado, la retórica en Corea del Norte se intensifica de nuevo y por otro lado, Angela Merkel ganó las elecciones alemanas pero perdió el 10% de los votos de su partido, con la extrema derecha AfD llegando de nuevo al Parlamento por primera vez desde los años 50.

- Las tensiones retóricas entre los EE.UU. y Corea del Norte parecen estar aumentando. El viernes hubo un ligero riesgo para los mercados después de que los nortecoreanos dijeron que podrían llevar a cabo la primera prueba nuclear atmosférica en décadas. Esto fue seguido por el embajador de la RPDC en la U.N. diciendo el sábado que el presidente Trump es "una persona mentalmente trastornada llena de megalomanía y complacencia" y lo llamó "Sr. Presidente Maligno". También agregó que la RPDC está "finalmente a sólo unos pasos de la puerta final de finalizar la fuerza nuclear estatal".

- El presidente Trump respondió con un tweet diciendo que el canciller y "el hombre cohete" no estaría por mucho más tiempo. Su Tweet de Irán también fue interesante.

- Suena como si se dirigiera hacia algún tipo de conflicto. Pero el ministro ruso de Relaciones Exteriores, Sergei Lavrov, no cree que eso suceda. El viernes comparó la escupidera con una pelea de jardín de niños. Pero el domingo dijo que Estados Unidos no atacará Corea del Norte porque la RPDC tiene armas nucleares. Lavrov dijo que "los estadounidenses no harán una huelga en Corea del Norte porque no es que sospechen, saben con certeza que tiene bombas nucleares ... No estoy defendiendo a Corea del Norte, sólo estoy diciendo que casi todo el mundo está de acuerdo con ese análisis ", añadió Lavrov, agregando que "cientos de miles de ciudadanos inocentes de Corea del Sur, Corea del Norte por supuesto, y de Japón sufrirán… y Rusia y China están cerca."

- Del mismo modo, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Steve Mnuchin, dijo que el presidente Trump "no quiere una guerra nuclear" con Corea del Norte, sino que "perseguirá todas las opciones". También dijo que "por otro lado, el presidente protegerá al pueblo estadounidense y a nuestros aliados. Tener un país como este, con armas nucleares, probándolas, usándolas, y enviando misiles sobre nuestros aliados, es inaceptable".

- La elección alemana no fue exactamente lo que se esperaba. Ciertamente parece que Angela Merkel permanecerá como Canciller. Pero el voto reducido - su partido perdió más del 10% - ha significado que necesitará unir una coalición amplia.

- Pero lo que sorprenderá a Europa, tal vez a los mercados, es el ascenso del partido Afd de extrema derecha que ganó el 13% de los votos.

-Así que abrimos la semana con el oro arriba un medio por ciento en $ 1,296 con el Euro abajo a 1,1902. Vamos a ver el impacto en las acciones y los bonos cuando se abren un poco más tarde esta mañana, pero la aversión al riesgo leve parece el resultado más probable.

- John Williams, presidente de la Fed de San Francisco, dijo el viernes que la nueva tasa normal de fondos federales es de alrededor del 2,5%. Dijo que piensa que hay una subida más este año y luego 3 el próximo año, pero agregó "honestamente, el momento exacto no es tan importante. Creo que la opinión general de que estaríamos elevando las tasas gradualmente durante los próximos dos años y volviendo a un nivel normal."

- Esto es importante para la forma en que todos enmarcan lo que la Fed está haciendo. Como siempre la normalización de la política debe tratar de no restringir la economía de EE.UU. Hay una expectativa del retorno de la inflación - y la curva de Phillips, pero la Fed está tratando simplemente de llevar sus tasas a un nivel apropiado para el crecimiento actual de la economía y las perspectivas que enfrenta la economía estadounidense.

 

Forex

- El USDJPY subió un 0,23% desde el cierre del viernes. USDCHF subió 0.18% a 0.9705 mientras que la libra bajó un 0.12% a 1.3475. Estos no son grandes movimientos - y Asia abrió un lunes sin mucho cambio. Así que la pregunta es qué sucede con el apetito y el sentimiento de riesgo en Asia hoy. Eso será importante.

- Para el peso chileno y el real brasilero la aversión al riesgo dependerá de las tasas de EE.UU. y si la debilidad en el acero chino y los futuros de mineral de hierro continúan esta semana. Es una semana ligera de datos.

El Real Brasilero dependerá de la Aversión al Riesgo de esta semana
El Real Brasilero dependerá de la Aversión al Riesgo de esta semana

Commodities

- El oro se levantará si las tensiones aumentan de nuevo. Pero creo que los traders en su mayoría coinciden con Sergei Lavrov, en cuanto a que la posibilidad de un conflicto militar no es insignificante, pero sigue siendo lo suficientemente bajo para llevar el oro a un nivel más alto. Tendría que romper por encima de $ 1304 para cambiar la perspectiva a corto plazo.

 - El cobre cayó y luego rebotó el viernes - su regreso a $ 2.93

- Los operadores de crudo estaban listos para un nuevo acuerdo de la OPEP, pero la reunión del viernes terminó sin nada explícito, por lo que los precios siguen siendo mejores, pero aún salen del rango, al menos en términos de WTI. Tendríamos que ver el precio por encima de $ 51 para confirmar el rompimiento, de lo contrario esto es una zona de resistencia.

- Y parte de eso podría ser que el Brent está en máximos desde el año pasado. Con los precios en $ 56.86 el Brent ya parece estar encontrando techo.

 

El Brent en Resistencia
El Brent en Resistencia

 

Feliz Trading,

Nicolás Mondragón
Estratega de Mercados
Twitter: @mondra723

 

 

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