La Recuperación del Mercado, el Dólar y la Fed

Market Analysis /
13 feb. 2019

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Las acciones de EE. UU. continúan rebotando, impulsadas por las crecientes expectativas de que Estados Unidos y China podrían llegar a un acuerdo durante sus conversaciones comerciales, con el sentimiento impulsado por datos de inflación benignos que no cambiaron la perspectiva de las tasas.

"Hasta ahora, todo bien", dijo el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Steven Mnuchin, sobre las conversaciones en Beijing, un día después de que el presidente Donald Trump dijera que estaría dispuesto a prolongar el plazo del 1 de marzo si los dos países están cerca de llegar a un acuerdo.

El mercado está tomando en consideración el hecho de que están hablando y también existe un acuerdo para evitar otro posible cierre del gobierno que se considera positivo. Por otro lado, la inflación está en línea con las expectativas y la Reserva Federal se está convirtiendo en un actor marginal.

Esto debido a que los precios al consumidor de los EE. UU. se mantuvieron sin cambios por tercer mes consecutivo en enero, lo que llevó al menor incremento anual de la inflación en 2 años. Esto podría permitir que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés estables por un tiempo.

Adicionalmente, el sentimiento económico continúa mejorando, pues 71% de las compañías del S&P 500 que han reportado ganancias han superado los estimados del mercado, pero las perspectivas para el primer trimestre son menos sólidas.

Los analistas estiman que las ganancias del primer trimestre disminuirán un 0,3%, lo que sería la primera pérdida desde que la recesión de ganancias terminó en el segundo trimestre de 2016.

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Cuál Será la Dirección del Dólar 

Un índice de Citigroup Inc., cayó por debajo de cero por primera vez desde marzo de 2018, lo que indica que los fondos de divisas mantienen posiciones cortas netas en la divisa de los EE. UU.

Eso indica que puede ser difícil obtener más ganancias en dólares después de que el dólar obtuviera la racha alcista más larga en tres años.

Con la Fed mucho menos dispuesta a subir, e incluso existiendo la posibilidad de un recorte de tasas este año, se ha erosionado la ventaja del dólar, lo que lleva a que los inversionistas profesionales estén cortos en dólares.

Esto sigue a la decisión de la Fed del 30 de enero, cuando el presidente Jerome Powell dijo que el caso de nuevas alzas de tasas se ha debilitado, lo que sorprendió a muchos inversores.

Aun así, los economistas predicen que el dólar se debilitará frente al euro, el yen y la libra a lo largo de 2019, según encuestas de Bloomberg. Y dado que el crecimiento económico y la inflación en los EE. UU. pronostican una desaceleración este año, los futuros han comenzado a considerar un posible recorte de tasas de la Fed.

"No tenemos evidencia de fuertes presiones inflacionarias y sí tenemos evidencia de que la tasa de crecimiento se está desacelerando", dijo a la prensa la presidenta de Fed Bank of Cleveland, Loretta Mester, luego de dar un discurso en Cincinnati el martes. “Esa combinación de factores sugiere que tenemos esta oportunidad de ver cómo va a avanzar la economía. No tenemos que hacer nada preventivo ".

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Nicolás Mondragón

Estratega de Mercados
Twitter: @mondra723 / @AxitraderES

 

 

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