La Fed mueve el mercado

Market Analysis /
20 sep. 2017

Finalmente se dio a conocer la decisión de la Fed el día de hoy. Como el mercado esperaba, la Fed anuncio que empezaría por fin su recorte de la hoja de balance para octubre, cabe recalcar que la mayoría de los activos que se encuentran en posesión de la Fed son bonos del tesoro respaldados en hipotecas que fueron adquiridos después de la crisis del 2008. Así entonces, la reducción de hoja de balance significa una venta importante de bonos del tesoro americano, por lo cual el mercado estará muy atento ante este fuerte movimiento en octubre.

Por otra parte, la tasa tal y como se esperaba se mantuvo sin cambios en 1,25 % pero lo que sorprendió al mercado fue la mención de una subida de interés en lo que resta del año. Esta mención se corroboró con las palabras de Janet Yellen sobre el objetivo de inflación, como bien se sabe uno de los principales problemas que habían estado frenando al comité de realizar una subida de tipos de interés era poder alcanzar el objetivo de inflación para este año, pero hoy la Fed se mostró más sólida hacia las expectativa hawkish deseada desde la mitad del año por aquellos que se encontraban bullish en el USD.

El discurso tuvo bastante impacto en el mercado. El índice S&P 500 y el índice NASDAQ se desplomaron más de un 0,1 % quedando en 2.502 puntos y 6.442 respectivamente, pues una perspectiva hawkish afecta negativamente a la financiación de las empresas estadounidenses lo que se ve reflejado en los índices americanos. El dólar por otra parte aumentó en gran medida su fuerza, el índice del dólar (DXY) se mantiene al alza en un 0,8 % y ha cruzado el nivel de los 92 puntos, pares como el EURUSD ha caído más de 100 pips y el par USDJPY ha subido 110 pips, ambos favoreciendo al dólar americano.

No se debe olvidar que dicha perspectiva hawkish también se refiere al próximo año 2018. Sin embargo, la euforia de esta perspectiva alcista por parte de la Fed puede no durar tanto. Aun con estas decisiones y discurso, la realidad del mercado no es 100 % segura para Estados Unidos. Puesto que aún existen diversas problemáticas que pueden afectar negativamente al país. En primer lugar, la incertidumbre sobre la permanencia de Janet Yellen continua, ya que su periodo acaba en febrero y aún no se conoce su posible reemplazo. De igual manera, el límite de la deuda estadounidense sigue siendo un tema complicado en el país, teniendo en cuenta el gasto que debe realizarse en ayudas para las zonas afectadas por fenómenos naturales; y por último, el ámbito internacional no está del todo en calma. Así entonces, si bien es cierto el día de hoy se ve una perspectiva positiva para el país lo que ha fortalecido al USD, dicha euforia podría verse frenada en cualquier momento.

 

Por Nathaly Ávila y Julián Pineda, Grupo Prometeus SAS

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