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Fuego y furia. No es Game of Thrones, es lo que Donald Trump prometió a Corea del Norte.

Market Analysis /
09 ago. 2017

 

Resumen del mercado

 

Fuego y furia. Eso es lo que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, prometió a Corea del Norte, luego de que se informó que Corea ha miniaturizado un arma nuclear hasta el punto en que puede ser colocado en uno de sus misiles.

Ha sido suficiente para romper la racha de 10 días de ganancias del Dow. Pero todavía hay un nivel asombroso de la complacencia del mercado. Tal vez esta es la cosa, el cisne gris que voltea los mercados la próxima semana.

Amanecerá y veremos, pero por ahora veamos la acción del precio.

El S & P 500 cayó 0.24% con caídas a través del tablero y solamente 169 acciones más altas. Cerró en 2.474. El Nasdaq también bajó un 0,21% a 6.370 mientras que el Dow cayó 0.15% a 22.085. El rally de Europa se desvanecerá en la apertura esta noche cuando jueguen a alcanzar los mercados de Estados Unidos. Para Latinoamérica la historia no será diferente, necesitaremos vigilar el futuro de Estados Unidos.

En los mercados de divisas la recuperación del dólar continuó. Está más fuerte en general con sólo el Yen - que se beneficia del riesgo geopolítico - y el Aussie (gracias a la fuerte encuesta de negocios del NAB) proporcionando algo de resistencia.

En los mercados de materias primas el oro no subido lo que creo que podría, el cobre está más alto de nuevo, y el crudo un poco más bajo.

 

Esto es lo que he recogido (con un poco más de detalle y algunos gráficos)

 

Internacional

 

- El funcionario de defensa estadounidense cree ahora que Corea del Norte tiene la capacidad de miniaturizar un arma nuclear y colocarla en uno de sus misiles, informó el Washington Post. Eso tiene que ser lo más preocupante que hemos escuchado durante mucho tiempo en el frente geopolítico y de seguridad global. Pero tal es la complacencia de este mercado de baja volatilidad, que nadie parece preocuparse. Los traders de yenes tal vez se dieron cuenta, y tal vez incluso el oro lo hizo al margen, pero en general los traders han pasado derecho, nada que ver.

- Me parece preocupante esta complacencia. Eso es tanto a nivel personal y de mercado. La teoría de juegos nos dice que el cambio de juego que hemos visto con la disminución de la influencia de EE.UU. y Rusia desde la caída del Muro de Berlín y el aumento de muchos otros jugadores hace del mundo un lugar inherentemente más riesgoso, en la medida en que un jugador más pequeño podría hacer algo estúpido.

- Como disparar el arma nuclear miniaturizada que tiene al final de su misil. De todos modos, por el momento, a los mercados no les importa.

- Y supongo que la buena noticia es que China ha dicho que hará cumplir las nuevas sanciones impuestas a Corea del Norte por la ONU durante el fin de semana. Pero a diferencia de su padre y su abuelo - que tenía estrechos lazos con Pekín y en China - Jim Jong-un no visita y no tiene las relaciones que sus predecesores tenían. Eso hace que la influencia de China sea probablemente menos fuerte que en el pasado, excepto en materia económica.

- Al entrar en el período del mes con menos datos, y como la temporada de ganancias se desvanece, podría ser que el mercado finalmente sea vulnerable. 

- El flujo de datos está empezando a marchar en favor de los EE.UU. como he estado sugiriendo que podría hacerlo por un tiempo. La encuesta de JOLTS mostró que las oportunidades de empleo alcanzaron un récord en Estados Unidos el mes pasado mientras los negocios luchan por encontrar a los trabajadores que necesitan. Este es el indicador del mercado de trabajo favorito de Janet Yellen y refuerza que el mercado de trabajo mejora continuamente y el camino que han fijado para la normalización de la política mediante la disminución del balance y el aumento de las tasas de interés es el correcto.

- El índice Citibank Economic Surprise para los Estados Unidos subió 8 puntos anoche a -31,4 después de los datos. Un nivel no visto desde mayo.

- A través del Atlántico, y después de datos de un comercio chino más débil, el comercio alemán perdió por mucho las expectativas de importaciones y importaciones, cayendo fuertemente. Al tener en cuenta la caída sorpresa en la producción industrial alemana es una clara señal de que Mario Draghi está actuando bien en su precaución sobre el cambio de políticas en el BCE. El índice Citibank Economic Surprise para la UE descendió a 10,6. Recuerde que los humanos no sienten niveles, sentimos cambios. Es por eso por lo que el movimiento en estos índices es importante para el dólar de EE.UU.

 

Forex

- El dólar estadounidense está cambiando. Eso está claro en la acción del precio. Los datos están comenzando a funcionar en la dirección correcta para el dólar y ayudan a la perspectiva de la Fed. O puede ser que tuvimos la corrección a la venta de dólares tan bajista que tuvimos durante la semana pasada. En todo caso, no importa, la realidad es que el dólar ha cambiado de tendencia. Lo más probable es que ya haya marcado un mínimo y la gente - traders, analistas, inversores - ahora están empezando a decir que tal vez el euro y otras monedas no son atractivos en estos niveles.

- Así que esta mañana el USD, en términos de índice, está sentado en 93.645. El euro está en 1.1747, abajo 0.4%, la libra continuó y está en 1.2988 un 0.33% abajo. El Yen ha aguantado duramente debido a Corea del Norte (sé que es contraintuitivo dado el riesgo de estar tan cerca) y comentarios del ex vice gobernador del BoJ diciendo que el banco debe salir de los estímulos. Sí claro.

- Las monedas latinas siguen aguantando el embate del dólar, aunque no creo que lo hagan por mucho tiempo. Una vez el USDMXN logre sobrepasar el nivel de 17.90 al alza, el resto de monedas latinas lo seguirán. Por ahora parecen estar aguantando dados los altos precios del petróleo y le relativa calma del mercado en general. Pero, hoy por fin, después de muchos días, el VIX logró cerrar por encima de 10.50. Esto sin duda es un primer aviso.

 

Commodities

- El crudo se desvanece un poco a medida que los traders se centran en la eficacia del acuerdo de la OPEP y en que la EIA redujo sus expectativas de aumento de la demanda para los EE.UU. en 2018. El WTI cae un 0,4% a 49,20 dólares mientras que Brent cae 0,52% a 52,10 dólares.

- Por el lado de la oferta, la OPEP dijo que va a tratar de conseguir el cumplimiento a través de los países rezagados. También vale la pena destacar los esfuerzos continuados de los saudíes para endurecer el mercado. Reuters informó que están recortando los suministros - han estado subiendo los precios durante meses - a los clientes asiáticos del Reino.

- Veamos cómo fluyen los datos de inventario esta semana.

- El cobre más alto de nuevo durante el día. Es un rally técnico y está cerca del objetivo de $ 2.97. Ya veremos. Pero esta mañana los precios suben un 1,13% a 2,94 dólares.

 - Oro, Oro, Oro. Las cosas brillantes tienen que tener un día al sol. Lo tendrá cuando las acciones decidan tener una pequeña caída, o si llegamos a algún lugar cercano al “fuego y furia” del presidente Trump. Por el momento, el oro está en $ 1,259. Recordemos que el VIX ya dio la primera alerta.

 

 

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