Fed, Tequila y Dólar

Market Analysis /
05 jun. 2019

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Los principales índices de Wall Street continuaron subiendo, pues los inversionistas están viendo un recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal luego de que los débiles datos de empleo del sector privado aumentaron las esperanzas de que Estados Unidos y México llegaran a un acuerdo para evitar los aranceles estadounidenses sobre los productos mexicanos.

Las ganancias se extendieron el martes cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó que el banco central podría tener que reaccionar a las guerras comerciales de EE. UU., lo que incrementó las esperanzas de recorte de tasas. Otros funcionarios de la Fed también insinuaron que era posible un recorte de tasas.

El Informe Nacional de Empleo del miércoles reforzó aún más las apuestas para un recorte de tasas. Los empleadores privados de Estados Unidos contrataron al ritmo más lento casi 10 años durante el mes de mayo, debilidad que los analistas atribuyeron al aumento de las tensiones en el comercio mundial.

Estos datos llegan antes que los datos de Nóminas no Agrícolas, del Departamento de Trabajo que se entregarán el viernes. Este dato, normalmente se considera el más confiable en el sector del empleo.

Hoy y ayer, el mercado aceptó la idea de una mayor debilidad en la economía, lo que le brinda a la Fed cierta tranquilidad para reducir las tasas de manera preventiva. Si la excusa se evapora con un número fuerte de empleos el viernes, el mercado se llevaría una fuerte decepción, sin embargo esto podría continuar el rally en el corto plazo.

Por ahora, el mercado continúa apostando a que la Fed hará un recorte preventivo en julio.

En un discurso en Chicago, el jefe de la Fed dijo que el banco central está "monitoreando de cerca las implicaciones de estos desarrollos para la perspectiva económica de los EE. UU. Y, como siempre, actuaremos según corresponda para sostener la expansión, con un mercado laboral fuerte e inflación cerca de nuestro objetivo del 2%."

El mercado despegó con esas noticias, y los operadores asumieron que Powell significaba que la Fed reduciría las tasas de interés si fuera necesario.

El ex presidente de la Fed, Ben Bernanke, hizo una promesa similar durante el enfrentamiento del presupuesto de 2011 entre el Congreso y el presidente Barack Obama, y ​​los mercados revirtieron rápidamente una caída de todo el verano.

Aunque es la primera vez que formalmente la FED habla la posibilidad de un recorte, el mercado venia reflejándolo desde hace ya unos meses. En la actualidad, los futuros de los Fed Funds muestran una probabilidad de un recorte en la tasa de 82% y 92% en las reuniones de octubre y diciembre respectivamente.

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Los inversionistas también se sintieron alentados después de que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, dijo que cree que México quiere llegar a un acuerdo para detener una nueva guerra comercial. Un asesor de la Casa Blanca y un senador republicano de Estados Unidos también dijeron que Washington podría no introducir las tarifas propuestas.

Un acuerdo con México aliviaría fuertemente uno de los riesgos sobre el horizonte. No tanto por el tamaño del comercio con México, si no porque esto indica que Trump estaría dispuesto a poner aranceles a todos los países con los que comercia Estados Unidos.

Sin embargo, la posibilidad de recortes de tasas como un factor importante sigue siendo el principal driver de los futuros de Estados Unidos. Los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ayudaron a aliviar la preocupación de los inversionistas sobre el impacto de la baja inflación y las tensiones comerciales entre los EE. UU., China y México.

"No sabemos cómo o cuándo se resolverán estos problemas", dijo Powell, y agregó que la Reserva Federal "actuará según corresponda" para sostener a la economía.

El repunte fue ayudado por una modesta disminución en el dólar estadounidense, que había estado atrayendo dinero de inversionistas que buscaban un refugio seguro contra la volatilidad causada por la guerra comercial entre los Estados Unidos y China y una disputa arancelaria con México por la inmigración.

En situaciones como esta, el dólar estadounidense, al igual que el oro, sirven como refugio para los inversionistas.

El índice S&P 500 saltó 2.1%, mientras que las acciones de más de 440 compañías en el índice subieron. El Nasdaq Composite se disparó 2.7%, y el Dow agregó 2.1% o 512 puntos.

El rally del martes fue tan amplio que gran parte de las decisiones de compra fueron generadas por computadores. Un desencadenante pudo haber sido que los índices de fortaleza relativa, uno de los principales indicadores del mercado, cayeron por debajo de 30 el lunes. Un RSI por debajo de 30 es a menudo una señal de compra.

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Nicolás Mondragón

Estratega de Mercados
Twitter: @mondra723 / @AxitraderES

 

 

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