El Mercado y la Reserva Federal Encrucijados

Market Analysis /
31 jul. 2019

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Las acciones estadounidenses cayeron el lunes y martes luego de que una nueva advertencia del presidente Donald Trump a China presionara las acciones tecnológicas. Por otro lado, los inversionistas especularon sobre la escala de un recorte de tasas de interés al final de la reunión de política de la Reserva Federal.

A medida que las conversaciones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo se reanudaron el martes, Trump advirtió a China que no intente esperar su primer mandato para finalizar un acuerdo.

Los participantes del mercado ahora se preparan para el mensaje que enviará la Fed si avanza con un movimiento de política expansiva. Esta expectativa ha llevado a los principales índices de Wall Street a niveles récord en las últimas semanas y ha contribuido al alza del 20% del índice S&P 500 para el año.

Con un recorte de las tasas de un cuarto de punto porcentual al final de la reunión del miércoles, los inversores supervisarán cómo el presidente de la Fed, Jerome Powell, maneja el debate sobre si el estímulo es necesario y qué dice eso sobre la actitud del Banco Central de EE.UU. para hacer más en los próximos meses.

La Fed tiene una razón muy sólida para reducir las tasas de interés, es decir, para estimular el crecimiento y la inflación, pero los encargados de formular políticas deben recurrir a justificaciones para mantener la expansión.

Las ganancias corporativas hasta ahora han sido sólidas. Según la información de Refinitiv, más de la mitad de las compañías del S&P500 ha informado los resultados del segundo trimestre y alrededor del 76% han superado las estimaciones de ganancias.

Además, los datos del Departamento de Comercio mostraron que el gasto y los precios de los consumidores estadounidenses aumentaron moderadamente en junio, apuntando a un crecimiento económico más lento y una inflación benigna.

La relación de empresas cayendo contra el número de empresas subiendo se inclinó a favor de las perdedoras en una relación de 1.04 a 1 en la Bolsa de Nueva York. Por el contrario, en el Nasdaq las acciones ganadoras superaron a las perdedoras en una proporción de 1.44 a 1.

El índice S&P registró 27 nuevos máximos de 52 semanas y un nuevo mínimo, mientras que el Nasdaq registró 52 nuevos máximos y 75 nuevos mínimos.

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La Movida de Tasas

Los futuros de Estados Unidos subieron el miércoles, ya que los traders anticipaban un recorte de tasas de la Reserva Federal por primera vez en más de una década.

La expectativa es que se aplique una reducción de al menos un cuarto de punto, con el foco principal en la declaración de política de la Fed a las 2:00 PM ET (18:00 GMT), seguida de la conferencia de prensa media hora más tarde con el jefe de la Reserva Federal, Jerome Powell.

Los mercados continúan buscando indicios de una mayor relajación en el año. La posibilidad de un recorte adicional de 25 puntos básicos en septiembre tiene una probabilidad del 70% actualmente, y un tercer recorte en diciembre tiene unas probabilidades superiores al 50%.

Vale la pena recordar que una reducción de tasas mayor a 25 puntos básicos podría desencadenar una gran ola de volatilidad en los mercados financieros, pues avisaría de la gravedad de la situación y la determinación de la Reserva Federal para actuar sin tardanza.

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Nicolás Mondragón

Estratega de Mercados
Twitter: @mondra723 / @AxitraderES

 

 

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